2021年10月

非常感谢大家在早上八点就准时来到我们天际资本年会现场，我看到这里至少一半是天际发展过程中的贵人，有我们美元基金和人民币基金的连续出资人，也有我们被投企业的优秀企业家，大家的时间都非常宝贵，所以当大家选择亲临我们年会现场的时候，本身就是对我们天际资本一个最大的信任。

我刚刚完成第8次隔离，很多人说隔离8次意味着要耗在酒店房间里４个多月，那为什么愿意隔离8次，放弃陪伴三个在香港的可爱儿子，选择来到内地，我的答案永远都是：“因为每次隔离后，我都能结识更多优秀的企业家，又能收获一个寻求顶级认知的机会，所以对我来说，每次隔离都是人生的一次提升，所以我特别热爱回来。尤其是在过去这一两年、我隔离的这八次中，看到世界格局已经发生了很大的变化，中国科技也是变化万千。

我从大学到工作积累了十年的IT经验，本科修计算机科学专业，本来以为自己是个天才的程序员，但是后来被雷军打脸，因为他说优秀的程序员不会去做投资。在过去十年当中，我也有过一个星期只睡四五个小时拼命的做项目的时候，也有管理过几百个软硬件供应商，也有为银行IT系统保驾护航的经验。在我投资生涯初期，我一度以为我这十年的IT经验已经没用了，过时了，但是后来发现到今天这个时间点，在我过去14年分别创建了华夏基金私募股权业务和天际资本后，这十年的IT经验，实际上成为了高效连接科技企业家的秘密武器，因为我非常理解他们，并且能产生很深层次的共鸣。

当然，我这14年的投资生涯中也非常幸运，最开始加入了人才济济的华夏基金，能够和王亚伟等顶尖的基金经理共同工作，并被华夏顶尖的投研体系锻炼培养。正是因为有了这些锤炼，我才能把这些体系都沉淀到股权投资：过去在华夏投了150亿元，在天际到今天我们也累积投了50亿元，总共200亿的投资，在股权市场上，我也算是一个老兵了。我同时也是一名创业者，在华夏第一次创立私募股权业务的时候，我们并没有钱，也没有团队，只有自己对科技的热爱。

科技企业家很多时候其实是很孤单的，尽管他们在打造和建立改变人类、改变世界的伟大产品和技术，但以前资本市场懂的人很少，现在懂的人逐渐多了，但大部分的资金仍然不懂，所以我也非常有幸，作为一个持续创业者，我能够更了解科技企业家的艰辛和不容易。到今天为止，我们在华夏也只有一个项目没有退出，退出项目平均的年化收益率都超过40%，所以我们能持续地得到LP的信任。所以对我来说，支持我隔离8次的最大的动力就是能够持续不断的把大家对我们的信任转化成对科技企业家的信任，然后在这个过程中不断地高效地创造价值。

这个过程中说起来非常容易，实践起来非常艰难，我在华夏的投资生涯多次因为科技的动荡和一些特殊情况，业务前前后后被停了几次。当然现在天际发展非常快，整体也比较顺利，但也是陪着很多被投企业经历过风雨的，比如说18年的字节跳动，19年的蔚来汽车，在这些过程中，天际一直都相信科技的力量，因为我们认为科技是最有生命力的，科技企业、科技人也是最有生命力的，在任何困难之中，他们都愿意去相信未来，改变未来。

今年市场也非常波动，大家也非常困惑，我相信现场的很多人也都是带着这个问号，想来探索未来，但是我们过往十几年的经验告诉我们，一定要坚持，相信全世界最有生命力的企业家和最有生命力的市场，相信这一切会给我们带来巨大的收益。不只是财富的收益，还会带来认知的收益，会带来我们生命品质的提升。

回到我这个十四年的坚持带来了什么，不仅是对我个人带来了巨大的成长，而且是为我们基金的投资人创造了非常多的财富，投出一批优秀的企业，从早期的腾讯、到阿里巴巴、美团、滴滴、美图等。到18年我们创立天际的时候，我们投资了字节跳动、小米、蔚来汽车、金山云等，到现在他们也都成为了行业龙头。2018年我们投了15亿人民币，同一年我们就退出了1亿人民币。19年我们投了5个亿人民币，也退了1个亿人民币。在20年的疫情期间，我们团队迅速搬到内地，在上海、北京驻扎，20年我们投出了14家公司，15亿人民币，也退出了12亿人民币。今年，我们已经投了15亿人民币，投了13家公司，也退出了3个亿人民币。

大部分的投资机构在退出是相对比较慢的，但我们是一边投、一边退，而且我们会不断地延展新的认知领域。大家可以看到我们的认知圈，从最早的2009年的移动互联网，到2015年的AI和云服务，到2018年的智能出行，到2019年的半导体、国产操作系统，到去年的开源软件，其他半导体领域的公司，到今年的新能源、3D异构芯片、ARVR等，这些我们所认知的新赛道，绝大部分的领军企业都会在我们年会出现。

但我想告诉大家的是，我们的认知在不断的成长，与时俱进，同时也给我们带来更多的收益，但我们看到的趋势是，天际的业绩已经开始超越华夏时期的基金。天际的第一期基金，现在是第三年，账面回报是2倍多。第二期基金是人民币一期基金，刚刚关闭10个月，但账面上已经是2倍多了，所以我们的创造价值的速度是在不断的加快，而且是越做越好。

大家可能会问是什么样的秘诀能让我们业绩保持这么稳健，实现这么好的回报，而且能够不断地成长。这是因为，我们天际成立四年以来，我们逐渐打造了我们最宝贵的投资生态圈，也就是我们天际投的所有企业。我们非常追求公开透明，我们认为每一笔投资不管成败，都会给我们天际带来成长，我们非常感谢信任我们的企业家，也会在和我们被投企业的企业家一起成长的过程中复盘。我们在投资整个过程中会选择深度参与，团队有一半的时间都在赋能我们的被投企业。

大家也可以看到我们天际投资生态圈，已经深度参与了多家平台性的公司，这些平台性的公司在资本市场都是最稀缺的，他们分别是字节跳动、金山云、中国最领先的数据库公司PingCap、中国最领军的国产操作系统 - 统信软件、小米、熙华检测、蔚来汽车、美团等。除了平台型的公司，我们在芯片半导体、智能电动车，软件服务、ToB以及科技赋能领域等，也投了多家细分赛道的行业领军人物。天际资本在非常高效的打造产业和投资生态圈，成立4年以来，我们总共投了38家企业，包括10家平台型的企业，以及多家行业公认非常优质的龙头企业，这个过程的效率是非常高的，我们天际也在8家公司占有观察员席位和董事席位。我们希望能够全力的赋能我们的被投企业，让我们帮助他们成功，同时实现稳健的投资业绩。

这是我们非常重要的战略核心，也是我们花了很长时间沉淀下来的方法论，我们已经实践了9年，是迄今为止我们认为最先进的战略核心。

大家可能都想，什么叫futureX ，天际资本的名字意味着什么?

Future代表未来，我们是在打造代表未来科技趋势的、顶级的认知产融生态圈，传承每一个领域最顶级的认知。X代表人，我们高效的去连接最有潜力的人，这个金字塔上有三个角，第一组人，是我们天际的团队，我们团队其实比较不一样，基本上很多成员都是工程师和产业背景，也有像我一样有多年的金融经验、投资经验的复合型。第二组人，是我们基金的LP，也是一个非常不一样的群体。我们在创立初期就获取了十位产业龙头企业家，包括大众点评，阿里巴巴等多位创始人和联合创始人的认可。迄今为止，我们基金已经有43位科技产业LP，同时我们也有很多传统产业企业家LP不断的加入我们。第三组人是我们的被投企业家，他们都是在他们的领域特别顶尖的企业家，有着工程师和科学家思维和背景，我们这三波人共同打造天际的金字塔。